雷达财经出品，文彭程，编孟帅。

在最新出炉的《2026胡润全球富豪榜》中，霸王茶姬创始人张俊杰，以85亿元的财富，夺得了中国最年轻的白手起家十亿美金企业家之桂冠。

回顾张俊杰的逆袭之路，充满传奇色彩。他10岁失去双亲，流浪街头，18岁才学会识字，但他仅用近十年时间，便缔造了一个坐拥超7000家门店的新式茶饮帝国。

然而，相较于去年10月登上《2025胡润百富榜》的高峰，高达135亿元的财富，张俊杰的身家在不到半年的时间内缩水了50亿元。

张俊杰财富的缩水背后，霸王茶姬的掌舵也面临着确实的经营挑战。根据公司最新公布的财报信息，去年第三季度，公司的单季营收出现了9.4%的下滑，而净利润同比更是减少了38.5%，这是连续两个季度的下滑趋势。

与此同时，霸王茶姬还面临着对大单品依赖的深层挑战。此外，单店月均GMV的下滑，也给部分加盟商带来不小的压力。

面对困局，张俊杰展现出积极的调整策略。同时，霸王茶姬计划进一步丰富产品矩阵，扩展公司的商业版图。另一方面，公司推出新的加盟商合作模式，转变为按流水比例抽成，旨在激发加盟商的积极性和创新精神。

从流浪少年到85亿富豪，曾经的贫困和挫折，如今已被成功和财富所取代，这是一个让人拍案称奇的奇迹，充分展现了人生的多样性和可能性。

此番成为中国最年轻的白手起家十亿美元企业家的张俊杰，其创业史是一部充满戏剧性、激情澎湃、充满挑战和成长的个人奋斗史。

据香港商报，张俊杰出生于云南昆明。他的10岁生日标志着命运的转折点：父母相继离世，留下他独自面临残酷的生存考验。接下来，他度过了漫长的流浪岁月，直到18岁，这个流浪少年终于学会了认字写字。

2010年，17岁的张俊杰踏入了一家名为“大维奶茶”的台式奶茶连锁店，担任店员。为了确保记住配料表，他每天从早九点起始的工作，直到晚班的结束。

不惧辛苦的张俊杰，轻松地摸透了门店经营的所有环节，从店员一步步成长为云南大维饮品有限公司的区域副经理，还曾担任特许经营合伙人。

值得一提的是，在创立霸王茶姬之前，张俊杰曾于2015年7月至2017年3月在上海木爷机器人技术有限公司工作，担任合作部副部长，负责管理亚太区的业务拓展。

在茶饮行业摸爬滚打多年，张俊杰逐渐积累起丰厚的从业经验，并有了自己创业的念头，于是在2017年正式创立霸王茶姬，实现了他对茶饮业的梦想。

作为云南人，张俊杰不同于当时的主流水果茶趋势，而是选择专注于原叶鲜奶茶品类，制定了明确的产品定位，价格区间为16元至25元之间。

尽管张俊杰出身平凡，但是在他的带领下，霸王茶姬开启了一条迅猛的发展之路。

根据天眼查显示，2021年，霸王茶姬实现了连续的A轮和B轮融资。

2025年4月，霸王茶姬在美国纳斯达克股票交易所上市，标志着中国现制茶饮行业首家踏上美国资本市场的征程。

截至去年第三季度末，霸王茶姬在全球共拥有7338家门店。

凭借一手创办的霸王茶姬，张俊杰本人也实现了财富的飞速跃迁。在最新出炉的《2026胡润全球富豪榜》中，张俊杰以85亿元的财富登上榜单。

值得一提的是，去年，张俊杰与光伏龙头天合光能创始人高纪凡之女高海纯的婚礼引发了全网的围观热潮，随之而来的是关于张俊杰婚姻和创业的诸多谣言在网络平台上流传。

彼时，在感谢公众祝福的同时，张俊杰也表达了感激之情，并表示相关谣言让其本人及家人受到很大的伤害，“有必要站出来说话”，以澄清误解和保护自己的名誉。

张俊杰在朋友圈发表声明，坦言：“在我遇见我的妻子高海纯之前，从未有过婚姻，也从未发生‘茶叶富商残疾女儿’的任何故事。我郑重声明，对那些为了博流量、博眼球没有底线的造谣者，我们已通过法律手段进行了维权，确保了他们受到制裁，并公开道歉。”

上市不到一年，霸王茶姬业绩承受压力。

尽管张俊杰背负着最年轻白手起家十亿美金富豪的光环，但其掌舵的霸王茶姬在上市当年却面临着不小的挑战。

2025年第三季度财报显示，霸王茶姬的核心财务指标出现了明显的恶化趋势。

去年第三季度，霸王茶姬的单季营收实现了32.08亿元，同比下降9.4%；净利润则达到了3.98亿元，但同比锐减38.5%。

霸王茶姬的财报最新出炉，竟然连续第二个季度净利润出现同比下降的现象。与此前的2025年第二季度相比，当时霸王茶姬的净利润为0.77亿元，同比降幅高达87.7%。

GMV方面，去年前三个季度，霸王茶姬的单季GMV分别为82.27亿元、81.03亿元、79.3亿元，呈现出逐季递减的趋势。

具体至门店层面，2025年第三季度，霸王茶姬在大中华区的单店月均GMV为37.85万元，相比上年同期的52.8万元，呈现28.3%的下降。

从趋势来看，霸王茶姬的这一指标已连续多个季度呈下滑趋势：2024年第四季度为45.6万元，2025年第一季度为43.2万元，2025年第二季度为40.44万元。

此外，霸王茶姬的用户活跃度也出现了下滑趋势。截至去年第三季度末，霸王茶姬累计注册会员数达2.22亿，然而活跃会员数则从去年第一季度的4490万降至去年第三季度的3520万，降幅达21.6%。

一系列下滑的数据背后，海外市场却成为霸王茶姬难得的亮点。去年第三季度，霸王茶姬海外市场的GMV同比增长了75.3%，达到3亿元，连续两季度同比增长超过75%，展现出其在国际市场上的强劲发展势头。

值得一提的是，3月9日，霸王茶姬宣布迈出韩国市场的步伐，首店将于2026年第二季度正式落户。据悉，韩国是霸王茶姬进入的第8个海外市场。

早在2019年，霸王茶姬便在马来西亚首都吉隆坡开出了它的海外首店，随后又扩展到了新加坡和泰国市场。2025年，霸王茶姬继续推动国际化战略，成功入驻印度尼西亚、美国、越南和菲律宾市场。

截至2025年9月30日，霸王茶姬海外共拥有262家门店，这标志着海外市场正在逐步成长为霸王茶姬的重要增长引擎。

“新茶饮美股第一股”光环下的隐忧

霸王茶姬表面财务数据下滑的背后，对大爆单品“伯牙绝弦”的依赖也成为其潜在的隐忧。

沙利文数据显示，从2022年1月1日至2025年6月30日，“伯牙绝弦”累计销售逾12.5亿杯。以每杯16元的售价估算，其累计贡献收入达200亿元。

根据国盛证券报告，“伯牙绝弦”占据了王茶姬的销售额四成以上的席位。

霸王茶姬的知名产品广受消费者欢迎，然而其新品上市速度相对较慢。根据霸王茶姬提交的招股书资料，2022年至2024年，霸王茶姬的新品数量分别为14款、22款和15款。

根据咖门发布的《2025中国饮品行业产业报告》，报告中统计的38个茶饮品牌，在2023年12月至2024年11月期间，共上新1578款产品，平均每个品牌年上新41.5款产品。

根据界面新闻于去年11月末发布的统计信息，自当年年初以来，霸王茶姬仅上新了8款产品；自6月以来，上新的产品仅有4款，其中两款是“伯牙绝弦”的迭代版本，分别为低咖啡因版和花香版。

霸王茶姬这样的上新速度，显然低于行业平均水平，且霸王茶姬推出的新品大多没能再现过去“伯牙绝弦”、“万里木兰”等大单品所产生的势能。

不可否认的是，这种“超级单品”策略在供应链端展现了极高的效率。

招股书披露，2024年，霸王茶姬的物流成本占全球总GMV比例少于1%。同时，库存周转天数为5.3天。这一数据在超过千店的茶饮企业中处于领先水平，艾瑞咨询的比较结果也证明了这一点。

然而，当竞争者纷纷入局轻乳茶赛道，霸王茶姬的产品护城河正面临着激烈的冲击。

瑞幸推出的“轻轻茉莉·轻乳茶”在首月创造了4400万杯的罕见销量，爷爷不泡茶、茉莉奶白的门店目前已经突破2000家，沪上阿姨旗下主打轻乳茶的子品牌茶瀑布也在快速扩张。

此外，霸王茶姬加盟商的利润空间也正面临着一定的压力。尽管公司公布的门店闭店率已连续三个季度保持着0.3%，远远优于行业的2%-10%的水平，但单店月均GMV已然承受着压力。

据虎嗅，有加盟商向媒体透露：“回本周期很少再现，以月为单位。门店营收流水表现还可以，但刨去人工房租等成本，剩下的利润使得回本周期要达到一年左右。”

受外卖价格战的冲击，霸王茶姬部分门店的转店费用甚至已从百万元以上降至五六十万元。在一些热门城市，同一个商圈甚至出现3家霸王茶姬同时营业的现象，客流稀释效应明显。

面对困局，霸王茶姬正采取积极的策略调整。2025年11月，张俊杰在财报电话会上表明，公司将采取多种措施来丰富产品矩阵，推出4.0菜单，并挖掘新的消费场景和强化特色门店，例如挖掘早餐和晚间时段场景，以提高门店的时段利用效率。

此外，针对加盟商，霸王茶姬推出了一项崭新的合作模式，从传统的固定加盟费转变为按流水比例抽成的创新方案，旨在将“房东与租客”式的关系转变为更加亲密的“合伙人”关系。

这位当前中国最年轻的白手起家十亿美金企业家，是否能够率领霸王茶姬打破“上市即巅峰”的魔咒？雷达财经将不断关注其下一步的发展步伐。