特斯拉发布2026年二季度财报，显示其营收达282.39亿美元，同比增长26%，创历史新高，超过过去12个月的1000亿美元大关。

然而，特斯拉的营业利润大幅下降，仅为3.98亿美元，同比缩水57%，这使得其运营利润率从去年的4.1%萎缩至1.4%。此外，调整后每股收益也远低于市场预期的0.53美元，仅为0.33美元，股价在盘后下跌超过4%。

特斯拉在今年第二季度交付了48万辆汽车，这一数字同比增长了25%，创下历史新高，远远超过了市场预期的40.7万辆。这种成绩不仅是特斯拉的销量在两年内首次同比增长，也标志着特斯拉的销售业绩在过去的两年里取得了显著的进展。但令人遗憾的是，这种销售增长并没有带来相应的利润增长，反而成为这份财报的阴影。

财报显示，特斯拉利润下滑的原因在于多个方面。首先，汽车业务营收增长了23%，达到205.2亿美元，但汽车毛利率却因监管积分减少而大幅下滑，仅为16.3%。这意味着48万辆的交付量是通过不断降价换来的。

特斯拉在降价换量上下功夫。其汽车业务营收增长了23%，达到205.2亿美元。然而，如果去掉监管积分后的汽车毛利率仅为16.3%。这表明特斯拉通过降价来换取更高的销量，48万辆的交付数是这种战略的结果。

特斯拉二季度财报显示，监管积分收入大幅下滑。相比去年同期的4.39亿美元，这一项收入在今年大幅缩水至1.46亿美元，减少了逾六成。

特斯拉在受到特朗普政府取消排放罚款政策后的影响下，监管积分收入大幅下滑。相比去年同期的4.39亿美元，今年的监管积分收入仅为1.46亿美元，减少了近七成。

特斯拉在未来竞争力方面进行了大幅投入，资本开支同比增长了142%，达到57.9亿美元，主要用于开发AI基础设施、Robotaxi和Optimus机器人。

相比之下，这第三个因素与前两个因素有所不同。特斯拉在此期间并不是被动失去收入，而是主动投资于未来的竞争力。然而，这种投资在利润表上产生的结果与前两个因素相同。

在过去，特斯拉的运营利润率曾经达到了17%，然而在最近的财报中，这一数字大幅下滑至1.4%。值得注意的是，这一数字远远低于丰田和通用的业绩，分别为6.8%和8.6%。

尽管特斯拉在电动车销售方面取得了重大突破，交付了近50万辆电动车，但公司的利润却在不断下滑。与此同时，卖燃油车的传统汽车制造商似乎在利润方面取得了更好的成绩，这让特斯拉的竞争力受到了挑战。

在分析师电话会议上，马斯克表达了对电动车业务当前进展的失望，转而更关注未来的发展前景。

马斯克表示，Robotaxi正在以每周超10%的速度快速扩张，已经在达拉斯和休斯顿推出无监督服务，并计划本月在迈阿密推出。同时，马斯克也提到无方向盘的Cybercab已经在奥斯汀进行公开道路测试，将在德州超级工厂开展自动接送员工的下一阶段。

奥斯汀的道路上已有无方向盘的Cybercab进行公开测试，下一个阶段，德州超级工厂将为Cybercab提供自动接送员工的服务。

马斯克强调安全是首要关注点，他表示，即使是一次普通事故，也会造成超乎想象的影响，甚至超过全美每年三四万起普通车祸身亡事故。同时，他也表示，尽管他对自驾技术充满信心，但仍然需要时间来让Robotaxi收入变得有意义，预计将至2027年。